Cada empresa de tecnología parece tener ahora su propia IA: Google Gemini. ChatGPT de OpenAI. MetaAI. El gasto en IA está alcanzando niveles récord, lo que está impulsando un gran auge en el mercado de valores. Incluso la Casa Blanca quiere participar en la diversión.
Entonces, ¿estamos en una burbuja de IA, un período de inversión exagerado que seguramente se desinflará? Sí, sostiene Paul Kedrosky, socio de SK Ventures y miembro de la Iniciativa sobre Economía Digital del MIT. Pero no la burbuja para todos. piensa Estamos dentro. «La IA es obviamente una tecnología enormemente importante», dijo Kedrosky. Hoy, explicado coanfitrión Noel King. ¿Y entonces qué?
Es el dinero que se destina a la infraestructura de IA, como los centros de datos, lo que preocupa a Kedrosky: «Estamos gastando esta prodigiosa cantidad de dinero en la infraestructura subyacente para la IA sin probablemente ninguna probabilidad de recuperar la mayor parte de ese costo, y con una probabilidad significativa de que la mayoría de esos activos pierdan su valor debido a la velocidad a la que se deprecian».
¿Qué pasa cuando la burbuja explota? ¿Y las burbujas del pasado pueden decirnos algo sobre lo que está por venir?
A continuación se muestra un extracto de su conversación, editado para mayor extensión y claridad. Hay mucho más en el episodio completo, así que escuche Hoy, explicado dondequiera que obtenga podcasts, incluidos Apple Podcasts, Pandora y Spotify.
¿Cuánto dinero se destina a estos centros de datos?
Ahora serán del orden de billones. Las previsiones superan los 2 billones de dólares en gastos futuros en centros de datos. Pero una fracción cada vez mayor del dinero que se gasta en todas estas cosas que nos permiten distribuir la IA, como la electricidad, proviene de la deuda. Y la deuda viene con obligaciones. No puedes simplemente alejarte de ello. Eso hace que este momento sea aún más peligroso.
Si la IA es tan importante, ¿por qué no tiene sentido que lleguen billones de dólares? ¿No es esto lo que deberíamos estar haciendo?
Deberíamos serlo. Pero el problema, por supuesto, es que existe la idea de lo que se llama una burbuja racional. Todo el mundo piensa que está haciendo lo correcto, pero cuando sumas lo «correcto» de todos, terminas con una cantidad prodigiosa de desperdicio.
No es diferente a si nos remontamos a las burbujas ferroviarias del siglo XIX tanto en el Reino Unido como en Estados Unidos. Simplemente había demasiadas vías, demasiados constructores de ferrocarriles entusiastas construían vías casi adyacentes a los mismos lugares. Y esto provocó una increíble cantidad de desperdicio. Pero también provocó quiebras de empresas y varias crisis de mercado a lo largo del siglo XIX en Estados Unidos y repetidamente en el Reino Unido. No es tan simple como decir: «Bueno, esto es importante, así que deberíamos construirlo y no preocuparnos de lo que cueste ni de las consecuencias».
Si tanta gente inteligente piensa que estamos en una burbuja, ¿por qué el dinero sigue fluyendo hacia los centros de datos y otras infraestructuras de inteligencia artificial al ritmo que lo hace?
No estoy convencido de que mucha gente piense que se trata de una burbuja. Cuando hablo con gente del sector de la tecnología, la respuesta más común que recibo es que no sólo no se trata de una burbuja, sino que probablemente sea la tecnología más importante de nuestra vida. Tenemos la oportunidad de construir una superinteligencia, una inteligencia divina sobre todos estos chips y edificios y esta cosa eléctrica de IA que estamos creando. Y decir que deberíamos reducir la velocidad en este punto, según la comunidad tecnológica, es simplemente un gran error. Pero hay personas ajenas a la tecnología que dicen: «Oh, esto es una cantidad increíble de gasto». Lo dijo el Banco de Inglaterra. Otras personas advierten al respecto, pero no dentro de la tecnología.
A Estados Unidos y a la humanidad en general no les han faltado burbujas a lo largo de la historia. Mencionaste los ferrocarriles; Guíanos a través de algunas famosas burbujas americanas.
El ferrocarril se encuentra probablemente entre los más destacados de Estados Unidos y eso, nuevamente, generó entusiasmo por la idea. Lo mismo ocurrió en los años 20 durante la electrificación. En la década de 1920 pasamos de un porcentaje de un solo dígito de áreas rurales con acceso a la electricidad, a que, al final de la década, era más o menos omnipresente. Todos tenían acceso a la electricidad. Pero al mismo tiempo, eso dio lugar a esta proliferación de empresas de servicios públicos, de emprendimientos que estaban haciendo todo tipo de cosas cuestionables en términos de gasto excesivo. Se podría argumentar que la electrificación y el frenesí que la rodea dieron origen al alza del mercado de valores de los años 20, que condujo al colapso del 29 y contribuyó a precipitar la Gran Depresión.
La gente está bastante familiarizada con las burbujas de las telecomunicaciones y las puntocom, pero la analogía histórica más cercana a lo que realmente está sucediendo ahora son los ferrocarriles y la electrificación. De la misma manera que no necesitamos tener dos conjuntos de vías hasta Filadelfia, probablemente no necesitemos la misma cantidad de empresas que entreguen lo que se llama estos grandes modelos de lenguaje, estos modelos de inteligencia artificial que la gente está usando. Estos se encogerán naturalmente.
¿Qué tan destructivas son las burbujas y qué tienden a destruir?
Todos ellos causan un daño inmenso. Es una cuestión de qué tan grande es la burbuja y hacia dónde va el daño.
Entonces, si simplemente tienes un fondo indexado y piensas que estás siendo muy conservador, en realidad estás sumergido en la IA en este momento. Si todo se invierte, va un 20 o 30 por ciento en la otra dirección, eres mucho más pobre de lo que eras. Eso cambiará tus gastos. Y eso tiene implicaciones para las recesiones.
¿No se da siempre el caso de que la burbuja estalla y luego lo que deja atrás es, tal vez no algo hermoso, pero sí algo viable?
Esa es una especie de patrón de la comunidad tecnológica. Pero la realidad es que casi todas las revoluciones financieras y tecnológicas han causado un daño enorme y pueden pasar décadas antes de que volvamos a donde estábamos antes. Y como dice la famosa frase en economía, a la larga puede que funcione, pero a la larga también estamos todos muertos.
