Mucho ha cambiado en las últimas 24 horas en la economía de los Estados Unidos.
El S&P 500 abrió el miércoles más del 10 por ciento desde que el presidente Donald Trump anunció sus aranceles radicales sobre las importaciones estadounidenses. Goldman Sachs había aumentado sus probabilidades de recesión al 45 por ciento. Los inversores creían que ya no tenían el oído del presidente. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Estaban aumentando, una señal de que la confianza de los inversores en la fortaleza de la economía estadounidense estaba vacilando.
Sin embargo, con una sola publicación sobre Truth Social, Trump parecía comenzar a cambiar las cosas. Anunció una pausa de 90 días en algunos de los aranceles específicos de países extremadamente altos que había anunciado la semana pasada. Y aunque Trump también anunció una mayor escalada en la guerra comercial con China, el aplazamiento de 90 días fue suficiente para impulsar la perspectiva económica de la nación: el S&P 500 aumentó en respuesta, Goldman rescindió su predicción de recesión y los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, una métrica parcial de incertidumbre económica, también disminuyó algo.
Para los muchos estadounidenses que observan ansiosamente sus carteras de acciones en medio del caos de tarifas, esta debería ser una buena noticia.
Pero incluso con algunas de las tarifas detenidas, hay un malestar económico más profundo que se afianza. La incertidumbre creada por los cambios inductores de latigazo de Trump a la política comercial de los Estados Unidos no se evaporará solo. E incluso en su nivel actual, los aranceles de Trump ya están volcando la orden comercial global de manera difícil de predecir. Ese es un problema para los dueños de negocios, los inversores y los estadounidenses cotidianos afectados por sus decisiones.
La incertidumbre es tóxica para las empresas estadounidenses
El anuncio de Trump de una pausa de 90 días ha traído cierto alivio a los inversores y propietarios de negocios que anteriormente no tenían tiempo para prepararse para uno de los cambios más significativos en la política comercial de los Estados Unidos en la mayor parte de un siglo.
Dominic Pappalardo, el principal estratega de activos múltiples de Morningstar Wealth, dijo que los afectados ahora tienen «al menos una pequeña ventana para preparar, planificar y ajustar el impacto». La pausa también permite a los países individuales tiempo para negociar las tarifas y que los Estados Unidos las devuelvan.
«Creo que estas ventanas de optimismo son lo que causó que los mercados se unieran de manera tan agresiva en el anuncio de hoy», dijo Pappalardo.
Pero el retroceso no hizo nada para abordar la incertidumbre económica.
La economía se basa en la confianza en el futuro. Las empresas hacen planes con meses o años de anticipación con la esperanza de que sus inversiones eventualmente paguen dividendos. Los consumidores también tienen más probabilidades de gastar en bienes y servicios que venden estas empresas cuando se sienten bien con sus perspectivas. Su gasto ayuda a apoyar el crecimiento económico y un mercado laboral sólido.
Sin embargo, a pesar del entusiasmo inicial de Wall Street, la economía de los Estados Unidos ahora está lidiando con una mayor incertidumbre debido a las amenazas de tarifas imprudentes de Trump y solo una reversión parcial.
Antes de que Trump asumiera el cargo, muchos inversores apostaron por una «put de Trump», la noción de que el presidente diseñaría sus políticas para reforzar el mercado de valores. Una tarifa plana del 10 por ciento sobre todas las importaciones se consideró un escenario de pesadilla. Y al considerar los aranceles sobre China y otros países juntos, la tasa de tarifa efectiva ahora es un 25 por ciento más alta de lo que era antes.
Sustantivamente, estas tarifas siguen siendo empinadas. Impactarán negativamente en la economía: es probable que los productores transfieran costos más altos para los consumidores estadounidenses y que despidan a sus trabajadores, lo que podría aumentar el desempleo.
Pero incluso fuera de esos impactos directos, la forma en que Trump lanzó apresuradamente estas tarifas, y luego cambió rápidamente el curso, no es una señal reconfortante para cualquiera que intente hacer negocios en los Estados Unidos. La economía estadounidense ahora parece estar sujeta a los caprichos de un hombre que tiene lo que el economista llamó una comprensión «completamente engañada» de la economía y la historia.
Eso se queda como dueños de negocios e inversores que cuestionan si vale la pena correr el riesgo de hundir más dinero en el mercado estadounidense. Esa incertidumbre no va a desaparecer solo porque Trump golpeó una pausa en algunos de sus aranceles propuestos.
«La incertidumbre es lo que está aplastando a los mercados en este momento», dijo Preston Caldwell, economista principal de Morningstar en los Estados Unidos, antes de la pausa.
Salvo una ley que toma el poder de implementar aranceles lejos del rama ejecutivo, nada puede revertir la gran mayoría del daño causado por esa incertidumbre, agregó.
