Las predicciones iniciales sobre la inflación fugitiva y los estantes vacíos después del presidente Donald Trump anunciaron sus aranceles radicales en abril aún no se han materializado.
Algunos en la administración Trump lo han tomado como una señal de que debería duplicar los aranceles. A principios de este mes, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, publicó en X que los «propagandistas de inflación se han demostrado mal». La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo en un comunicado que «el presidente Trump está estabilizando la inflación y que los» panicanos «siguen siendo equivocados sobre los aranceles que aumentan los precios».
El propio Trump cayó en su red social de la red social Social: «Los precios del consumidor bajos», escribió, instando a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés en respuesta.
Sin embargo, sus declaraciones de éxito son probablemente prematuras.
La primera indicación de que la inflación podría estar marcando se produjo en junio, cuando el índice de precios al consumidor aumentó en un 2.7 por ciento, frente al 2.4 por ciento del mes anterior. Los precios de los alimentos, la vivienda y los autos usados aumentaron a tasas aún más altas.
Y no pueden terminar de escalar. Los economistas le dijeron a Diario Angelopolitano que es probable que la tendencia ascendente continúe, siempre que los aranceles permanezcan vigentes. Las empresas han tomado medidas para salir de la incertidumbre que causan los aranceles, pero antes de fin de año, enfrentarán una presión financiera insostenible para aumentar los precios, en ausencia de cambios importantes en la política comercial de los Estados Unidos.
«Cuando llegamos a finales de agosto, mirarás hacia atrás y parecerá que direccionalmente, las personas que dijeron que los aranceles aumentarían los precios durante el verano», dijo Daniel Hornung, miembro principal del MIT y ex subdirector del Consejo Económico Nacional bajo la administración Biden.
Por qué los aranceles aumentan los precios
Los aranceles de Trump se basan en una suposición defectuosa de que los países con un desequilibrio comercial con los Estados Unidos, en el que exportan más a los EE. UU.
Sin embargo, tales desequilibrios comerciales no son inherentemente malos. No dañan el crecimiento económico de los Estados Unidos y no se correlacionan con un mayor desempleo estadounidense.
La justificación de Trump ignora por qué esos desequilibrios podrían existir en primer lugar. Un factor es el perfil de población de los países que comercian con los EE. UU.: Vietnam, por ejemplo, exporta más de lo que importa de los EE. UU. Porque es relativamente pobre y no puede permitirse comprar muchos bienes hechos en Estados Unidos.
Las tendencias de consumo de los estadounidenses también conducen a desequilibrios comerciales. En comparación con otros países occidentales, los estadounidenses son una población más joven y de mayor crecimiento, una que ahorra menos y gasta más en bienes importados en relación con sus homólogos en el extranjero.
También hay una alta inversión extranjera en los Estados Unidos, en parte impulsada por el hecho de que el dólar es la moneda de la Reserva Mundial y por la percepción de que los bienes inmuebles estadounidenses y la deuda gubernamental son inversiones atractivas.
Trump malinterpreta estas dinámicas, y los economistas argumentan que los aranceles no las cambiarán.
El presidente, sin embargo, cree que los aranceles pueden rectificar estos desequilibrios estimulando un renacimiento de la fabricación nacional, lo que hace que Estados Unidos importe menos, exporte más y cree más empleos. Pero eso también es poco probable.
La economía se basa en la confianza en el futuro. Las empresas hacen planes con meses o años de anticipación con la esperanza de que sus inversiones eventualmente paguen dividendos. Los consumidores también tienen más probabilidades de gastar en bienes y servicios que venden estas empresas cuando se sienten bien con sus perspectivas. Su gasto ayuda a apoyar el crecimiento económico y un mercado laboral sólido.
La incertidumbre sobre si se implementarán los aranceles de Trump, y a qué costo, les ha dado a las empresas pocas razones para hacer nuevas inversiones masivas en las fábricas estadounidenses que abarcan años en el futuro. Dicha inversión podría ser una apuesta arriesgada cuando no está claro si Trump retrocede los aranceles, o se verá obligado a hacerlo como parte de un caso judicial pendiente, en cuestión de meses.
Mientras tanto, los aranceles aumentarán los costos para los productores y minoristas, que eventualmente tienen que transmitir a los consumidores estadounidenses si desean mantener sus márgenes de ganancia.
¿Por qué aún no ha aumentado la inflación dramáticamente?
Hasta ahora, las empresas han logrado evitar aumentos drásticos de precios por algunas razones.
Por un lado, el despliegue de aranceles contra muchos socios comerciales estadounidenses importantes se ha retrasado hasta el 1 de agosto. Eso incluye una tarifa del 35 por ciento en Canadá, un arancel del 50 por ciento sobre Brasil, un arancel del 25 por ciento sobre Corea del Sur y una tarifa del 30 por ciento para la Unión Europea y México.
La administración Trump ha estado tratando de negociar acuerdos con todos antes de la fecha límite del 1 de agosto. El miércoles, Japón anunció un acuerdo con la administración Trump que le permitió evitar tasas arancelarias más altas, pero aún enfrentará un arancel del 15 por ciento sobre todas las exportaciones a los Estados Unidos.
En particular, Estados Unidos también ha llegado a un acuerdo comercial temporal con China que redujo los aranceles del 145 por ciento al 30 por ciento. Ese acuerdo expira el 12 de agosto, pero Bessent ha sugerido que es probable que se extienda.
La recolección de aranceles aún no ha comenzado o ha comenzado recientemente para muchos países, por lo que el impacto de los aranceles en los precios se ha retrasado, pero todavía está en el horizonte. Preston Caldwell, economista jefe de EE. UU. Para Morningstar, dijo que predice que la inflación no alcanzará su punto máximo en 2025, sino en 2026, ya que ese impacto se extiende a través de la economía.
Y el efecto será agudo, dado que incluso los países que han asegurado acuerdos con los Estados Unidos enfrentan tarifas que alguna vez habrían sido inexplicablemente altas. Un arancel fijo del 10 por ciento sobre todas las importaciones se consideró un escenario de pesadilla antes de que Trump asumiera el cargo.
«No creo que las predicciones de la inflación hayan sido incorrectas», dijo Matt Colyar, economista de Moody’s Analytics. «Creo que es cuestión de tiempo».
Las empresas han sido reacias a aumentar los precios de manera brusca y potencialmente alejada a los clientes que ya estaban luchando por mantenerse al día con la inflación en la era posterior a la pandemia. El Laboratorio de Presupuesto de Yale ha proyectado que los aranceles podrían costar a los estadounidenses un promedio de $ 2,300 por hogar.
Pero algunos minoristas también hicieron preparativos para mitigar el impacto inicial de los aranceles en sus negocios. Las empresas que pueden pagarlo han estado acumulando inventario durante meses en un intento de mantener los precios bajos y recorrer las tarifas, con la esperanza de que Trump cambie de rumbo. Pero su inventario solo durará tanto tiempo.
«Las empresas han comenzado a pagar aranceles sobre sus bienes importados, pero en lo que respecta a los bienes que se venden en las tiendas en este momento, se extraen principalmente del inventario de bienes que se presentaron ante los aranceles», dijo Caldwell. «Por lo tanto, la mayoría de las empresas todavía no tienen que reconocer la pérdida de tarifas todavía en gran medida».
Hay algunas categorías de bienes que probablemente vean aumentos de precios más altos que otros. Eso incluye electrónica, electrodomésticos, ropa y muebles: productos duraderos que tienen una gran participación de importación, dijo Hornung de MIT. Entre febrero y junio, el precio de los principales electrodomésticos ya aumentó en un 5,7 por ciento, y los precios de los muebles y la ropa de cama aumentaron en un 1.7 por ciento.
«Eso es diferente de lo que estamos viendo en categorías que no son particularmente sensibles a la importación, como el sector de servicios. Debe mirar de cerca, pero realmente está viendo una divergencia ahora entre las categorías sensibles a la tarifa y no sensibles a la tarifa», dijo Hornung.
La fruta y el café son algunos artículos básicos que tienen una gran parte de las importaciones que también podrían ver aumentos de precios.
Para cuando comienza las compras de regreso a la escuela, los estadounidenses pueden comenzar a notar el impacto en sus bolsillos. A diferencia de los artículos de boletos grandes, como los automóviles, los compradores pueden no poder posponer las compras de elementos esenciales más pequeños.
«La gente no pospone las compras de zapatos durante años y años y años», dijo Hornung. «Ese es un ejemplo de uno en el que ambos probablemente obtendrán el efecto de fijación de precios, y no verá la demanda de desaceleración suficiente para compensar nada de eso».
Colyar dijo que también está viendo aranceles sobre las importaciones de cobre.
«El cobre está en todo. Está en componentes electrónicos. Es fundamental para la vivienda», dijo. «Es un estímulo interesante para un punto de dolor que las personas se han comunicado muy claramente».
Las empresas están esperando su tiempo, con la esperanza de que puedan obtener un alivio de los aranceles en los próximos meses. Pero están mirando hacia un futuro en el que este tipo de cambios se vuelven inevitables.
«Cuanto más quede claro que los aranceles están aquí durante al menos el futuro previsible, más tendrán que ajustarse eventualmente a esta nueva realidad, lo que implicará aumentar sus precios», dijo Caldwell.
