Llega a la mente mucho, lejos, a noviembre de 2024. Trump acababa de ser elegido. Los estadounidenses estaban divididos e inestables. Pero el mercado de valores no fue: estaba emocionado. Las acciones alcanzaron los máximos de todos los tiempos en las noticias, y el valor del dólar aumentó.
Las vibraciones eran muy diferentes a través del Atlántico. Las acciones europeas cayeron, impulsadas por el temor a las tarifas de Trump, al igual que el valor del euro. Los analistas esperaban que las economías y mercados europeos, que durante mucho tiempo tenían un rendimiento inferior a sus homólogos estadounidenses, se retrasaron aún más.
Ahora, sin embargo, las vibraciones se han volteado: las acciones estadounidenses están muy bajas, las proyecciones de crecimiento son inestables y el dólar está perdiendo valor. Mientras tanto, muchas acciones europeas están arriba. Entonces, ¿qué pasó?
La respuesta a esa pregunta, como la mayoría de los días, es Trump.
Específicamente el nivel de antagonismo sin precedentes de la administración Trump hacia Europa. En los primeros meses de la administración, está claro que es ambivalente sobre los lazos militares y económicos con Europa. El mensaje ha sido, como lo expresó el vicepresidente JD Vance en un chat de señal reciente, que Estados Unidos está cansado de «rescatar a Europa», y que es hora de que el continente sea independiente.
Ese mensaje ha sido recibido, especialmente cuando se trata de asuntos militares. A raíz de los Estados Unidos minimizando la agresión de Rusia en Ucrania y arrojan dudas sobre su compromiso con la OTAN, la Unión Europea ahora está presionando a todos sus miembros para aumentar los presupuestos militares y emitir deuda para financiar las compras de defensa.
Este tipo de gasto de defensa tiene todo tipo de efectos de estímulo de goteo, que están jugando los mercados bursátiles de Europa, y haciendo que los expertos económicos esperan sobre el futuro económico de la UE.
Tome la industria automotriz alemana, por ejemplo.
«El símbolo de la grandeza industrial europea que se exporta en todo el mundo () ha pasado por momentos realmente difíciles recientemente con altos precios de la energía, con la competencia de China, con esta inminente guerra comercial», dijo el jefe de la oficina de Bruselas de Financial, Henry Foy. Hoy, explicado. «Ahora estás viendo discusiones sobre la conversión de las fábricas de autos de polilla en fábricas de tanques».
Las tarifas de 25 por ciento recientemente anunciadas de Trump en los automóviles importados, que surtan efecto el 3 de abril, pueden hacer que esta reutilización sea más probable. El CEO de Rheinmetall, la compañía de defensa más grande de Alemania, recorrió una planta de Volkswagen programada para cerrar en el otoño. Rheinmetall, y sus proveedores, trabajadores y socios, se beneficiarán en gran medida del aumento del gasto de defensa. Se ha triplicado en valoración desde enero, y ahora vale más que Volkswagen.
Es posible que el pivote de la defensa de Europa termine más de corteza que mordida. Ya hay algunas disputas sobre los detalles, especialmente sobre quién recoge la pestaña.
«(Pero) si puede obtener la reinversión correcta, obtener las órdenes, hacerlo funcionar, podría ser un gran impulsor para toda la economía en general», dijo Foy.
Y si eso sucede, Trump habrá cumplido con su promesa de marcar el comienzo de un «boom como ningún otro» económico. Solo será un auge en Europa, en lugar de en Estados Unidos.
